發布時間：2025-01-10 09:27:16 
來源：天津友發鋼管集團股份有限公司 我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應829.64萬噸，周環比降13.87萬噸，降幅為1.6%，較上周降幅0.8%而言進一步擴大。隨著淡季進一步深入，鋼廠需求繼續下降，同時疊加部分地區存在環保檢查情況，致使產量走低；上周五大鋼材總庫存1115.74萬噸，周環比增6.37萬噸，增幅為0.6%。上周五大品種總庫存由降轉增，累庫周期已經開始。然而庫存結構性差異仍存在，由于產量持續走低，上周庫存呈現廠庫繼續降、社庫轉增的局面；消費方面，上周五大品種周度表觀消費量為823.27萬噸，環比降3.4%：其中建材消費降7.5%，板材消費降1.2%。上周五大鋼材品種中建材與板材消費均有所下降，其中建材下滑主要由于需求淡季所致，而板材需求下降一方面也受到淡季的一定影響，其次年末鋼材出口呈現了環比下滑局面。總體來看，上周五大鋼材品種鋼材供需雙弱，總庫存累庫壓力開始顯現。供應方面，進入臘月之后，建材產量將進一步下降，尤其是短流程建材產量的降幅只會越來越大。但是考慮到板材產量存在回升預期，因此未來鋼材總產量短期內的降幅有望收窄；需求方面，由于今年春節較早，因此后期春節前，隨著下游工地及制造業工廠陸續放假，建材與板材需求繼續下滑；庫存方面，五大鋼材總庫存已經進入累庫周期，繼續累庫的局面將維持。從基本面而言，隨著后期鋼材存在持續累庫的壓力，那么價格則難有上升的動能，同時1月份當中也將存在宏觀方面的擾動，以及鋼廠生產成本將支撐鋼價，因此未來鋼價或呈現震蕩偏弱運行的態勢。
鋼之家：上周國內鋼材市場價格震蕩偏弱，主要原因一是主要鋼材品種成交繼續下降，二是制造業PMI不及市場預期。從后期市場看，市場和鋼廠庫存止降回升，鋼材庫存進入春節前累庫階段，其中市場庫存略有下降，鋼廠庫存增加，商家冬儲意愿不強，庫存壓力向鋼廠端轉移；焦煤市場繼續下跌，焦炭價格仍有下行可能，加上港口礦庫存較高，鐵礦石下行壓力增加，鋼材成本中樞繼續下移概率較大。總體看，預計本周國內鋼材市場價格將繼續震蕩偏弱運行。
蘭格：目前來看，中國經濟繼續呈現恢復態勢，但面對的壓力較大，需求雖有恢復跡象，但供大于求的總量失衡問題仍然嚴重。當前促進經濟回升的因素與市場引導的需求收縮、經濟下行壓力正處相互角力的關鍵時刻，要按照中央經濟工作會議部署，加快推出更加積極有力的宏觀經濟政策，特別要顯著擴大政府公共產品投資，盡快增加企業訂單，帶動企業生產經營活動持續回暖。從黑色系期貨盤面來看，螺紋主力合約今日收盤價為3272，跌39，持倉167.5萬手，增倉超12萬手。從周度變化來看，周結算價3298，較上周漲4個點。目前最新持倉較上周五168萬手略低。本周看，如果不能回到3300關口，可能進一步下探，下方關注3200附近支撐，參考運行區間3200-3330。從鋼材現貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產能釋放力度繼續上升，鐵水產量有所增加，而品種產量則有所下降。需求端：隨著季節性天氣影響范圍不斷擴大，終端需求逐漸萎縮，近期部分鋼廠已經出臺冬儲政策，但冬儲價格相對偏高，廠商冬儲博弈依然較為明顯。成本端：由于鐵礦石價格穩中小漲，廢鋼價格小幅下滑，焦炭價格有所下跌，使得生產成本支撐力度存在轉弱跡象。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2025.1.6-1.10）在“兩重、兩新”政策加碼、鋼廠供給有所轉強、冬儲博弈愈演愈烈、成本存在轉弱跡象的影響下，國內鋼市或將呈現弱勢下滑的局面。
唐宋：本周進入“數九”季節，全國多地進入最冷時段，加之元旦期間，北方建筑項目施工基本結束，南方建筑項目施工進入收尾期，建筑鋼材需求進入了明顯轉弱的階段。預計周內，雖然雖有一些宏觀經濟政策出臺，但對市場行情支撐作用有限，利好政策情緒支撐繼續減弱，市場需求大幅減弱情緒進一步增強。隨淡季需求特征快速表現，現貨基本面矛盾逐步積累，加之元旦假期到來和春節假期的臨近，擔憂情緒增加，貿易商主動冬儲愿意低下，貿易需求或有降低；終端用戶春節前補庫愿意不強，堅持按需采購，終端需求維持弱勢；鋼材出口保持高位；總體鋼材需求弱勢顯現，需求減弱程度有所加快。從供應方面看，隨著鋼企利潤收窄，長流程產線開工率或有所降低；短流程開工率繼續下降；卷產量增長趨緩，螺紋鋼產量繼續小幅下降。部分內陸地區鋼鐵產線的檢修有所增加；鋼材資源供應端穩中減量、部分品種和區域資源投放或有調整，冬儲資源、北材南下資源繼續加大。市場總體處于“供需雙減”的狀態。鋼材社會庫存進入上升階段，區域性、重點品種庫存上升程度差異。目前市場對后期出臺的利多政策仍有期待，對春節后市場信心尚可。另外，鋼材供需矛盾的激化仍需時間累積，短期市場基本面暫無明顯惡化。因此較好的現實和預期節后供需基本面，對市場行情仍有一定支撐。然而，受成本重心下移的拖累及最淡季市場的臨近，黑色期現市場或弱勢調整。期螺上方關注3330壓力（避險為主），3250支撐，一旦失守跌至3200/3160的概率大。重點關注3200以下的投資機會。
友發集團韓衛東：鋼鐵行業當前的基本面沒有問題，但企業的經營理念已經發生了根本性變化，已經不是原來的“大媽”了，在一個長期減量發展的行業中，大家共同選擇了謹慎的保生存的方向。我們前面說過，悲觀的預期，讓大部分研究機構把價格上方的頂給固化下來，也使人們失去了冬儲的興趣。元旦前后股市的表現，也拖累了市場。我們對本次回調認為理想的唐山帶鋼價格在3200左右，目前已經近在咫尺，現在就看下一步怎么演變了。對于春天市場的風險點，我們重點看價格、產量、需求和庫存總量，這四個因素中最不好確定的是“需求”，需要密切關注，其它三個因素都是有利的。判斷價格是高和低，風險和機會有多大，還是靠譜的事，判斷價格會跌到哪里和漲到哪里，什么時間，恐怕不太容易。我們還是繼續穩健經營吧！對于鋼鐵的下游行業焊管，近兩個多月來的表現可是超預期的好，希望這種好貫穿整個2025年！